Назад у майбутнє

За угодами за схемою sales and leaseback, на думку експертів, майбутнє автотехцентров. Істотним фактором для збільшення ринку подібних угод може бути конкуренція. Автотехцентрам потрібні інвестиції для розвитку, і подібний спосіб фінансування може стати однієї зі стратегій. Угоди sales and leaseback можуть бути актуальні для всіх сегментів комерційної нерухомості. У нас подібні угоди не так популярні, як, скажемо, на європейських ринках нерухомості. Власники будинків, які займають їх повністю, в основному будували дані об'єкти "під себе" - "зайві" гроші воліли вкладати в нерухомість. Але угоди sales and leaseback мають певні переваги: вони припускають передачу майбутніх ризиків, пов'язаних з нерухомістю, потенційному інвесторові. Виручена від продажу сума дозволяє зменшити банківські позики й направити засобу на розвиток бізнесу, при тім що орендар продовжує контролювати операційну діяльність будинку.

 Угоди за схемою sales and leaseback пройшли вже у всіх сегментах ринку комерційної нерухомості.

 До 2007 р. leaseback був малозрозумілий власникам нерухомості, їхня активність у цій сфері стимулював приклад західних компаній. Основна проблема в тім, що компанії не поспішають продавати свою нерухомість, тому що активи такого роду практично повсюдно продовжують дорожчати, тобто угода зараз може виявитися менш вигідної, чим угода завтра. Е й психологічний аспект: власник нерухомості завжди почуває себе більш упевнено, ніж орендар. Крім того, варто враховувати той факт, що leaseback - лише один зі способів залучення інвестицій. Поки є досить багато грошей, що дозволяє залучати позикові ресурси, використати часткове фінансування й т.д.

 Однак, на думку експертів, для автомобільних техцентров часткове фінансування не є актуальним способом залучення додаткових ресурсів. Як говорять учасники ринку, у таких компаній тільки два шляхи: залучення прямих інвесторів за рахунок продажу частки бізнесу або угоди за схемою sales and leaseback. Тому цілком симптоматично, що саме на цьому ринку були укладені дві великі угоди такого роду.

 Однак прибутковість по об'єктах, придбаним у рамках sales and leaseback, досить низка, що зменшує привабливість такого роду інвестицій, хоча й гарантує стабільний дохід по даних об'єктах. Тому з боку покупців у них можуть виступати насамперед інвестиційні фонди. З огляду на, яке кількість західних фондів анонсували свій вихід на російський ринок нерухомості, на думку експерта, майбутнє цього сегмента виглядає досить перспективно. Зараз leaseback найбільш актуальний для торговельних мереж, яким для підтримки високих темпів росту потрібні додаткові ресурси. Він може використатися в сегменті офісної нерухомості.

Кромі того, на думку експертів, що росте популярності угод sales and leaseback у сегменті автотехцентров буде сприяти популярність таких угод на самому автомобільному ринку. Зокрема, уже багато європейських компаній пропонують вантажівки за цією схемою. Так, компанія GE Equipment Services американського інтернаціонального концерну General Electric викуповує й здає в оренду вантажівки у всій Німеччині, у даний момент її парк нараховує вже більше 2000 автомобілів. Є такі пропозиції й в інших європейських країнах. Однак у Україні цей сегмент, як, втім, і багато інших сегментів ринку, поки не розвинений.